没有区块链泡沫，但真相比我们想象的要复杂

比特币价格迅速上涨至2万多美元，随后下跌70%，创下2014年以来的第二大跌幅。恐慌笼罩着整个数字货币市场。

近日，网上流传下一张图，将比特币与历史上经典的泡沫趋势进行对比，认为比特币泡沫已经破灭，价格永远不会回头。同样，2017年底突然出现的区块链热，和来的时候一样，突然降温。区块链泡沫也会破裂吗？事实远比你想象的要复杂。

一、从比特币的价格历史中看不到泡沫

首先，我们来分析一下比特币的走势。将上图中比特币价格曲线的横坐标缩小得到下图，图中橙色曲线为坐标缩小后的比特币价格曲线。在这张图中，比特币仍处于第一个抛售期，比较现实。

虽然比特币偶尔会引起媒体关注，但在国内和全球范围内，它仍然是一个小圈子。机构开始尝试了解比特币的原理和市场规律，但真正购买和持有的机构寥寥无几，公众还处于完全不理解和认可的状态。大多数人甚至不知道如何购买比特币。

由此可以得出结论，比特币还处于早期阶段，还没有成为主流大众的投资产品，离泡沫的形成还很远。

二、区块链的普及没有泡沫

得出这个结论后，我们再来看看区块链。区块链技术虽然脱胎于2009年诞生的比特币，但这个概念直到2014年才由以太坊提出，2016年才为大众所知。2017年，由于ICO的炒作，成为媒体热点人们仍然对区块链是什么以及它有什么用处感到困惑。

造成这种现象的原因至少有两个：

首先，区块链是一门跨学科的边缘技术，涉及密码学、分布式网络、计算机软件、博弈论等许多不相关的学科，而且缺乏数据，技术发展迅速，知识更新迅速，它是很难完全理解和掌握，需要投入大量的时间和精力去研究；

第二，区块链革命性的去中心化、去信任化的特性难以被主流社会认可和接受。技术应用推广过程中遇到的阻力是难以想象的比特币历史价格曲线，这也导致了区块链应用“大雷小雨”的怪现象，“杀手”应用的缺失是区块链技术难的重要原因普及。

这样一个只有极少数人掌握、没有被广泛应用的技术怎么会有“泡沫”？去年底出现的“区块链热”现象只是一些人利用ICO/IFO/IMO热潮进行的投机炒作，并未真正研究和应用区块链技术。如果说这是一个泡沫，那也只是炒家用的“区块链”这个词，与区块链的本质应用无关。

三、未来1-2年区块链泡沫将开始形成

要预测区块链的未来前景，我们不妨回顾一下20多年前互联网的演变。

从下面的纳斯达克指数图表可以清楚地看到，始于1994年的互联网“泡沫”一直持续到2000年左右开始破灭，沉寂数年之后迅速增长。 ，至今已成为拉动经济增长的主力军。

互联网的前身是1969年建立的ARPANET。到1987年，TCP/IP协议已经成为ARPANET的主流。真正意义上的互联网诞生了。 1993年推出的马赛克浏览器标志着互联网进入公共社会的开始，经过24年的漫长酝酿。 1995年，互联网开始商业化，以eBay、亚马逊为代表的一大批商业网站应运而生。传统的企业注册.com网站逐渐成为一种趋势。风险投资家不惜一切代价向互联网公司注入了无数资金。纳斯达克的互联网股票价格暴涨比特币历史价格曲线，没有人关心公司的盈利前景，但直到 2000 年，互联网泡沫在成长了数十倍后才开始破灭。很快，谷歌等伟大的互联网公司在泡沫破灭后迅速从灰烬中崛起，将互联网变成了人类生活不可或缺的基本需求。

相比之下，区块链技术才出现9年，目前的区块链行业才刚刚起步（相当于1994年的互联网），区块链商业模式尚未形成，eBay、亚马逊等行业龙头还有待观察，只有 ICO 的狂热才能与互联网时代的 IPO 相抗衡。由此可以推断，未来1-2年区块链泡沫将开始形成，经过3-5年的高速发展，有可能进入泡沫破灭期，而在此期间，区块链行业也将涌现出一大批知名企业，整个行业的市值将经历100倍甚至1000倍的增长。这一预测符合历史经验。

四、创新与发展是当前区块链的主题

最后需要指出的是，任何新技术都会带来泡沫，而区块链是一个划时代的革命性技术也是如此，但远未到谈论泡沫的时候。创新与发展是当前区块链的主题。

在这里做个大胆的预测——到今年夏天，闪电网络将更加成熟，EOS将正式上线，以太坊将升级到新的Metropolis版本，ICO/IFO筹集的大量资金将也将孵化出各种闻所未闻的创新产品。区块链底层技术今年很可能会发生翻天覆地的演进，今年下半年到明年可能会出现“杀手级”应用。谁将成为 10 岁的 FAANG 和 BAT 的后区块链版本？让我们拭目以待。

【钛媒体作者介绍：苏宁财富资讯；作者：苏宁金融研究院高级研究员洪舜宁]