比特币期货来了！为什么芝商所关注比特币

芝加哥商品交易所（CME，以下简称芝商所）集团10月31日宣布，将从2017年第四季度开始推出比特币期货，目前正在等待监管审查。受此消息影响，比特币价格开始飙升，冲破6400美元再创新高。

著名金融学者陈思进告诉证券时报创投，CME是一个非常有活力的交易所，不遗余力地创造新的期货合约。现在芝商所将推出比特币期货，这意味着它为比特币投机提供了一个卖空机会。平台。

同时，记者还在数字资产交易平台OKEx上发现，其推出了类似于期货交易所的合约交易，杠杆收益达到10倍。官网宣传语为：“OKEx合约交易，10倍扩大你的收入。OKEx币币交易，自行车变摩托车，OKEx给你你想要的，你想要的……”

芝商所推出比特币期货

10月31日，芝商所宣布将于2017年第四季度推出比特币期货，并已提交相关监管机构审核。芝商所表示，比特币期货仍受芝商所规则约束，合约将以现金结算。比特币参考利率（CME CG Bitcoin Reference Rate）BRR是比特币的美元价格。

资料显示，CME早在2011年11月就开始与Crypto Facilities Ltd.合作，以伦敦时间每天下午4:00 1个比特币的美元价格为参考，计算该时间窗口内的累计计算。所有主要比特币现货交易的交易流向，产生比特币的参考汇率 BRR。

记者登录芝商所官网发现，其官网已经显示了比特币的实时波动价格，以及每个交易日的比特币美元参考汇率。

芝商所董事长兼首席执行官 Terry Duffy 表示：“鉴于客户对不断变化的加密货币市场越来越感兴趣，我们决定推出比特币期货合约。作为一个受监管的外汇市场，芝商所是这一新工具的天然家园比特币老总，我们将为投资者提供更加透明、直接和安全的交易。”

受此影响，比特币价格强势上涨。据BITFINEX交易平台数据显示，比特币美元交易价格突破6400美元，不到一个小时就上涨了150多美元。

陈思进告诉记者，期货市场是一个投机市场，可以做各种投机操作，比如做空。CME将在第四季度推出比特币期货，这也意味着它为比特币投机提供了平台，加上杠杆、保证金交易等衍生品操作，未来比特币总市值可能达到数万亿美元。太可怕了。

他进一步认为，每当华尔街的创新者开始包装他们不知道背后到底是什么的产品并将其贴上衍生产品的标签时，这自然会让人想起之前的许多金融危机。

此外，证券时报创投交易所记者还发现，OKEx官网已经开通了比特币杠杆交易。

比特币合约交易如何运作？

比特币合约交易如何运作？我们先来了解一下交易所的合约交易规则：交易以“张”计算，一份比特币合约为100美元，保证金为10%，暂不计入手续费。

假设张三是专业矿工，按照目前的算力预测三个月可以赚到10BTC，但比特币价格不稳定，近期大幅下跌。比特币合约锁定最终挖矿收益。

假设比特币虚拟合约当前价格为$6000/unit，张三需要锁定的收益=10BTC*$6,000/unit=$60,000，每张合约的市值为$100，所以张三需要做空合同数量 = 60,000 美元/100 美元 = 600 张。

张三以每单位6000美元的价格卖出了600张比特币空头合约，合约价值为6万美元，即10 BTC。

保证金 = 60,000 美元 * 10%，即 1 个比特币。

但是，比特币的价格波动太大。假设跌至5500美元，合约盈亏的计算方法为（合约面值100美元/收盘价5500美元-合约面值100美元/开盘价6000美元）*合约数量600*10双倍杠杆=12 BTC .

这意味着虚拟合约的利润为 12BTC，相当于 72,000 美元。因为合约交易需要保证金，所以支付10%的保证金相当于开仓10倍杠杆。如果您的保证金为 10,000 美元，那么您可以操作的合约价值为 100,000 美元。如果您的保证金为 10 美元 10,000 美元，那么可诉合同价值为 100 万美元，以此类推。

因此，您的收益将成倍增加，您的损失也将成倍增加。

现货市场的损失为 ($6,000-$5,500) * 10 (数量) = $5,000。如果你通过做空获利比特币老总，利润将放大10倍。

那么问题来了，张三在合约交易市场上赚到的 12BTC 是从哪里弄来的呢？

因为有空头头寸，所以有多头头寸。可能张三认为比特币未来会下跌，所以选择做空。李斯看好比特币未来价格，选择做多。因此，李斯会以每台 6000 美元的价格购买。600 份价值 60,000 美元的比特币多头合约。保证金按 10% 计算，1 BTC。

那么李斯的虚拟合约损失计算如下：（100美元合约面值/6000美元开盘价-100美元合约面值/5500美元收盘价）*合约数量600*10倍杠杆=-12BTC，相当于72000美元，张三做空赚到的钱，就是李斯做多时亏的钱。

高杠杆是一把双刃剑。对于高层次的投资者来说，在严格风险控制的前提下，盈利或浮盈可以继续使用高杠杆加仓，提供了获取巨额利润的可能。当然，损失也是具有成本效益的。放大倍率，直到最后被迫关闭。

（注：关于比特币合约交易，均来自OKEx官方给出的解释。）

（证券时报新闻中心）