比特币波幅创三年新低，新一轮牛市指日可待？

自 5 月初以来，比特币的价格一直停留在 8,500 美元至 10,000 美元之间的窄幅区间内。在过去一个月的大部分时间里，比特币一直保持在 9,000 美元至 9,500 美元之间，实际波动率降至三年低点。

根据加密数据提供商 Skew 的说法，比特币的波动性已降至 2017 年以来的最高水平。 “比特币实际波动率处于三年低点，特斯拉正在吃比特币的午餐！”偏斜研究人员表示，该代币的实际波动率触及三年低点。数据来源：Skew.com

在山寨币强劲反弹期间，多年来的低波动水平助长了对价格大幅波动的预期。最近几周，Chainlink (LINK)、Tezos (XTZ) 和 Cardano (ADA) 等山寨币的表现优于 BTC 和 ETH。例如，LINK 在 7 月的第二周创下历史新高，尽管加密货币市场仍然停滞不前。

基于对低市值加密货币的需求增加，交易员普遍预计比特币的波动性将急剧上升。偏斜数据显示，主要比特币期货交易所（如 Bybit）的持仓量逐渐增加。

BitMEX 和 Bybit 的未平仓头寸分别升至 6. 5 亿美元和 5 亿美元，这表明期货交易员预计市场将很快出现波动。四个关键宏观指标指向上升趋势，因为各种指标都指向比特币价格的决定性走势。

许多基本面因素显示了比特币的看涨情绪。数据来源：Glassnode

比特币网络哈希率创历史新高

Blockchain.com 数据显示，比特币区块链网络的哈希率在 7 月 8 日创下 125.99 EH/s 的新高，超过了 3 月第一周创下的历史新高，此前比特币在黑色星期四跌破 3,600 美元。

在 5 月 11 日区块奖励减半后，比特币的哈希率迅速飙升至新高。减半后，矿工开采的 BTC 减少，产生的收入减少，但他们的采矿成本保持不变。因此，分析师预计 2020 年哈希率将在较长时间内下降。

确实，减半后算力一度跌至90.29 EH/s。但在不到两个月的时间里，算力再创新高，说明挖矿行业依然健康，出现死亡螺旋的可能性极低。

比特币区块链网络哈希率创下历史新高。数据来源：Blockchain.com

还有人担心，当比特币网络中的大多数矿工完全停止挖矿时，会出现死亡螺旋。理论上，如果采矿在短时间内基本上无利可图，就会出现死亡螺旋。

但可能由于中国四川的汛期降低了电力成本，矿工已从减半压力中迅速恢复，降低了可能缓解比特币抛售压力的突然抛售的可能性。

从历史上看，长期窄幅波动导致比特币反弹

根据比特币交易员 Nunya Bizniz 发布的图表，从历史上看，比特币价格在减半后经历了长时间的窄幅波动，这导致过去价格大幅上涨。

目前，比特币已经进入第10周窄幅震荡。 2012 年和 2016 年的窄幅分别达到 6 周和 15 周。这两个区间都导致了几个月的大幅上涨。 Nunya Bizniz 在推特上写道：“比特币就是比特币。减半之后，价格横盘整理是常态。比特币现在已经进入第 10 周的窄幅区间，价格什么时候会飙升？让我们拭目以待。”

窄幅扩大被认为是看涨趋势，因为它为更强劲的反弹奠定了基础。 BTC短线反弹时，容易出现大幅回调。

哈希确认买入信号

7 月 13 日，Capriole 的数字资产经理 Charles Edwards 表示，备受期待的 The Hash Ribbons 买入信号已得到确认。创造该指标的爱德华兹在推特上写道：“这个信号在减半后特别特别。下一个信号可能还需要很长时间。这就是大牛市的开始。”

Hash Ribbons，该指标通过量化哈希率的相对增长率来显示比特币哈希率的趋势和比特币挖矿生态系统的健康状况。具体值是比特币哈希率。最近 1 个月平均值减去最近 2 个月平均值之差除以 1 个月平均值数据。

该指标通过评估哈希来预测潜在的矿工投降，从而找到比特币的低点。该指标基于一种理论，即 BTC 在矿工抛售后或 BTC 哈希率触及低点后趋于触底。比特币哈希率创历史新高和哈希波段买入信号确认都表明矿工已经经历了抛售阶段。

囤积活动显着增长

由加密货币投资者 Willy Woo 创建的“HODLwave”图表显示了对比特币增长的新需求。当市场触底时，HODLwave 往往会随着新资金的进入而增长。 Woo 在他的网站上解释了这个模型：“上等高线代表供应（未移动的旧硬币），下等高线代表新需求（最近移动的新代币）。综合观点清楚地表明，每一个牛市周期都会带来新的需求。”

“HODLwaves”指标显示流入比特币市场的新资金。数据来源：Woobull.com

各种数据显示，随着新投资者继续涌入市场，比特币的长期投资者越来越多地持有比特币。这表明比特币可能处于增持阶段，现有投资者和新投资者都预见到长期牛市。

Altana 数字货币基金首席投资官 Alistair Milne 表示，HODLing 活动的增加对比特币来说是个好兆头。同样，链上市场分析公司 Glassnode 的首席技术官 Rafael Schultze-Kraft 根据链上数据表示同意：“62% 的 BTC 供应超过一年没有转移。高达77%。许多投资者可以通过套现获利，但他们选择HODL。你怎么能不看好比特币呢？”

外部变量

Glassnode 研究人员发现，外部市场力量似乎正在减缓比特币的上涨趋势，正如该公司增长战略负责人 Liesl Eichholz 所指出的那样：“外部市场力量，例如系统性不确定性和与传统市场的未知相关性可能会阻止 BTC 突破在这个阶段，但信号仍然很强。”

正如 Cointelegraph 7 月 15 日报道的那样，技术指标表明美国股市反弹过热。如果股市下跌，鉴于近期与股票的相关性比特币波动率指数比特币波动率指数，比特币可能会越来越容易受到近期修正的影响。

外部风险是美国股市的潜在回调可能导致资产风险偏好下降。但是，创纪录的哈希率、不断增加的 HODLing 活动、哈希波段购买信号以及比特币的历史价格模式，让许多投资者对 2020 年第四季度比特币的发展方向感到乐观。