巨鲸已经开始囤积，机构兴趣已经恢复。 Q3能否迎来可喜的变化？

最近，圈子里热议的有两件事。 一是传统风投或各大机构入场投资比特币和DeFi生态。 加密投资基金及产品结束连续五周的资金流出； 另一个是鲸鱼正在囤积比特币，加密资产的储备在交易前触及近期低点。 在利好消息和数据指标面前，一些“比特币价格接近底部”、“市场处于低估时刻”等言论开始出现。

但另一方面，上周五美国6月非农数据出炉后，就业人数高于预期，令市场对美联储将尽快开始讨论缩减购债的预期升温。 “鹰派”信号，据此，市场猜测美联储极有可能在下一次议息会议上讨论缩表。 债券购买的减少以及随后的加息将带来美元的升值和回归，增加银行的借贷成本等，这将导致加密市场的流动性减少，这可能会产生对市场产生一定影响。

最新的Glassnode周报显示，比特币的发行率一度跌至0.71%的历史低点，这使得比特币的S2F（stock-to-flow）值达到140。相比黄金的59，比特币显得更稀缺，尽管这更多是象征性的。 由于算力锐减，比特币挖矿难度接连下调，导致近期线上矿机收益率暴涨。

从季度数据来看，OKEx显示比特币二季度收于34195.0美元，下跌42.32%，与此前一季度比特币收于59286.3美元，涨幅105.99%形成鲜明对比。 这也是比特币自 2018 年第四季度下跌 43.17% 以来的最差表现。

加密资产Q2大跌打击看涨情绪，巨鲸开始囤积

整个第二季度，市场关注的焦点是美国经济的复苏。 面对高通胀，美联储尚未缩减债券购买规模。 这是先就业后稳通胀的结果。 以及上周五非农数据公布后，美国上月新增就业岗位85万个。 在连续两个月疲软增长后，就业增速好于预期，表明美国经济取得了一些进展，但失业率小幅上升至5.9%，较5月份有所上升，这意味着美联储可能需要耐心等待一段时间再调整货币政策。

明天凌晨2点比特币鲸鱼是什么，美联储将公布上个月的货币政策会议纪要，这可能会为美联储何时以及如何开始缩减债券购买提供更多线索。 进入三季度，美联储何时改变政策将是关系到全球经济和市场走势的重大问题。

比特币二季度大跌42.32%，交出2018年四季度以来最差答卷，而这也是比特币十余年历史第三大跌幅，但加密市场的跌幅并非如此是全球金融市场的普遍现象。 同期，标普500指数上涨7.63%，纳指上涨8.12%，道指上涨4.38%，连黄金上涨3.66%。 可以看出，与前几个月相比，比特币短期内的强势炒作情绪有所消退，价格下跌反过来继续打压看涨情绪，加速投资者风险偏好的转变。

不过，与此前铺天盖地的利空消息相比，近期市场多了两个利好因素，其一是比特币鲸鱼持仓量大幅增加，控制多个比特币地址的实体数量大幅增加。

7月4日，数字分析平台Santiment表示，持有100至1万枚比特币的巨鲸地址单日累计持有6万枚比特币，创下2021年单日持有峰值。这些地址共持有912万枚比特币，占占比特币总流通量的 48.64%，比六周前增加了 100,000。

有网友质疑Santiment引用了持有100到10000个比特币的巨鲸数据。 他们认为，虽然这些鲸鱼增持了，但那些拥有 10,000 到 100,000 比特币的鲸鱼却没有。 裁员。 Santiment回应称，100到10000头比特币巨鲸的数据集是他们研究了不同持币地址组的变化和市场关系后，对价格走势最领先和引导的群体，所以是他们关注度最高的。

此前，高级加密分析师 Willy Woo 在推特上分享了 Glassnode 的两张图表。 第一张图显示，比特币鲸鱼（拥有 1,000-10,000 比特币的钱包的所有者）持有的比特币供应量正在飙升。

第二张图显示，比特币实体用户数量也大幅增加，创下2021年以来新高。实体用户是指控制一组地址的同一个网络实体，通过先进的启发式算法和Glassnode专有的聚类算法进行筛选.

富裕的投资者正在回归市场显然是一个好兆头，从 Willy Woo 分享的第一张图表可以看出，在截至 2021 年 2 月的 5 个月里，鲸鱼持有的比特币数量和比特币比特币价格同步上涨，这意味着鲸鱼的增持对比特币价格的上涨起到了重要作用。 在接下来的几个月里，鲸鱼成为卖家，到 5 月初，他们的比特币储备下降了 8% 至 417 万比特币。 在此期间，比特币价格维持在5万-6万美元的价格区间。 除4月中旬受Coinbase上市消息刺激外，创历史新高64846.9美元。 在其他时候，市场显示买方无法承受抛售压力。 而这也预示着价格回落。

OKEx数据显示，比特币5月下跌35.31%，创历史新低29000美元，6月进一步跌至28808美元，随后迅速回升至30000美元上方。 随着1,000-10,000比特币持有者恢复积累趋势，这可能表明比特币可能已经触底。

另一个可以佐证巨鲸增持的数据是交易所的比特币储备，从去年9月10日占交易所持仓量的15.12%，下降到今年4月19日的13.18%。 之后又出现了一波回流，5月19日达到13.93%的小高点。近期，交易所比特币再次呈现净流出趋势，回落至13.72%。

传统创投等机构入场，加密市场新机遇酝酿？

除了加密鲸鱼开始囤积比特币，另一个现象是传统风投开始进入加密圈。 6 月 24 日，Andreessen Horowitz（a16z）宣布成立 22 亿美元的加密货币基金，这家 VC 巨头通过两只早期基金管理着 8.65 亿美元的资金。 随着新基金的成立，其加密资产管理规模超过30亿美元。

6月29日消息，德国新《基金定位法》将于7月1日生效，届时德国的专项基金将获准将20%的投资组合投资于比特币等加密资产。 总部位于德国的分布式账本咨询公司（DLC）首席执行官斯文希尔德布兰特认为，这将为加密市场带来约 3500 亿欧元（约合 4150 亿美元）的流入潜力，占 1.87 万亿欧元的五分之一。资产。

一天后，美国商业支付公司 NCR 与纽约数字投资集团 (NYDIG) 达成协议，将允许包括总部位于北卡罗来纳州的 First Citizens Bank 在内的社区银行和加利福尼亚湾联邦信用合作社等信用合作社通过该交易。 支付提供商开发的移动应用程序为客户提供加密货币交易。 通过这一合作伙伴关系，美国的 650 家银行将很快能够为大约 2400 万客户提供比特币交易服务。

早在3月底，索罗斯基金管理公司CIO Dawn Fitzpatrick在接受采访时表示，美国经济为比特币的关键拐点铺平了道路，公司已投资了多家提供加密基础设施的公司. 比如交易所、资产管理公司和钱包。 而在 7 月 1 日，据知情人士透露，菲茨帕特里克最近几周在内部为积极交易比特币和其他加密资产开了绿灯。

7月5日，区块链游戏和NFT开发商Animoca Brands宣布获得5000万美元融资。 投资机构之一是蓝池资本，是马云和蔡崇信的家族财富。 管理资金。 本次投资是蓝池资本时隔近三年，自年初以来第二次公开披露的投资事件，也是其首次涉足区块链领域。

据昨日消息，知情人士透露，规模 550 亿美元的对冲基金 Marshall Wace 将投资区块链技术、加密货币支付系统和稳定币等领域，也可能直接参与加密资产交易。 该集团将推出一个投资组合，以收购处于后期阶段的私营数字金融公司的股份。 此外，知情人士还表示，公司一直在招聘加密资产领域的员工。 新业务虽然处于初期阶段，但已制定了快速扩张的计划。 据悉，Marshall Wace 仍在与潜在投资者进行谈判，目前尚不清楚初创公司的规模。 围绕稳定币的基础设施应该是公司特别关注的领域。 5月底，USDC开发公司Circle完成4.4亿美元融资，Marshall Wace也是投资人之一。

从上述近期的消息不难看出，传统机构已经恢复了对加密世界的兴趣，重新入场。 进入市场有两种主要方式。 一种是直接参与交易，投资加密资产，比如比特币。 、以太坊，还有一个就是投资区块链公司，比如DeFi、稳定币、NFT等赛道。

不过，或许是因为近期的消息，链上指标和部分交易所数据还没有明显反映出新机构入驻后的变化。 CME 比特币期货数据显示，机构对衍生品的需求有所下降。 杠杆基金持有的比特币期货净空头头寸（红线）创去年9月以来新低。 美国CFTC公布的数据显示，6月29日当周，杠杆基金持有1万份合约的净空头头寸，低于2019年12月的3万份左右，这可能与其期间平仓GBTC仓位有关。解锁窗口，并且由于持续的负保费而没有增加进一步的交易。

CoinShares 7 月 5 日发布的周报指出，在连续 5 周资金流出后，加密资产投资基金和产品出现了流入，上周约有 6300 万美元流入加密货币基金，这表明尽管市场出现了海量资金修正，但机构投资者再次看涨。

然而，Arcane Research 的一份报告显示，主要现货交易所的每日比特币交易量已降至 2021 年的低点，比特币每日交易量的七日平均值与 2020 年 12 月中旬持平。链上活动相对低迷，以美元计价的比特币转账量降至 2020 年 12 月至 1 月的每天 2.36 亿美元的水平。

链上指标和重大消息给我们的感觉是行情没有任何变化，似乎一切都变了。 毕竟，变化总是悄悄发生的。 既然投资是概率游戏，我们要做的也只能是尽可能多地捕捉、分析和解构基本面和技术面的信息，努力提高投资的胜率。

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