对冲策略在比特币上的应用

前几天刷知乎，看到有哥们写了一个比特币套利的答案。 作为一只套利狗，我其实对比特币的涨跌不感兴趣，但是一说到套利，我立马产生了兴趣。 经过这几天的咨询和琢磨，确实这个方案是可行的。 下面分享一下这个套利方案。 只要我们安心做对冲，就算比特币是狗屎，我们也可以安心赚钱。

截图时间为3月15日凌晨，当时比特币现货价格基本是BTC指数价格，在59857附近。因为做商品期货套利，相对于合约，我更喜欢具体合约的对冲策略永续合约赚取保费的策略。 毕竟形式更符合我们的商品期货套期保值。 那么可以看到，当前季度合约，即6月25日到期的合约，现价为65272，比现货价贵了5415美金，时间3个月10多天，这将近 100 天。 那么现在我们做这个100天的期货保证金的话，盈利是5415刀，扣除手续费，其中我们需要支付的本金是59857+65272=125129。 （X币网上期货合约可以杠杆，不过好像需要付利息，我没测试实盘，原因后面会说）比特币合约无风险套利套路，100天收益率为5415/125129= 0.0432，年化收益率约为15.79%。 核心是这个策略理论上是无风险的。 就算btc跌成狗屎，也不妨碍我们赚取这部分对冲收益。

但是btc不好的地方在于交易之外有很多不可控的因素。 最直接的例子就是会涉及反洗钱。 还有一点，国内几家主流平台属于灰色地带，不合法合规。 有一天，当交易所跑路或宕机时比特币合约无风险套利套路，这些因素是非常不可控的。 我有现货商品背景，对信用风险保持谨慎。

另一种策略是购买现货和空头永续合约，以溢价赚钱。 你可以去网上百度一下。 与交易平台设计的永续合约游戏规则有关。 它与我们传统的商品期货套路有些不同。 我在这里没有展开。

最后，我想谈谈我的想法。 比特币问世已有10年，灰色地带的几个交易平台已经上线多年，我这周才开始认真探索这个品种。 可能是我的傲慢和在舒适圈呆久了，有一种自觉的自满，对新事物的投资机会缺乏敏锐的直觉。 当然，我不会投资比特币的绝对价格波动，因为我对这个东西了解不深，但总有一天要实盘操作这个对冲策略。 钱不会太多，重在参与。 毕竟交易以外的风险太多了，自己也得学会如何避免反洗钱。

这篇文章纯粹是为了分享想法。 交易需要独立思考。 不建议盲目跟风。