全球加密货币监管趋势

· 在 COVID-19 大流行期间，加密货币的采用率猛增，从私人投资者和上市公司到无法获得银行服务的人，每个人都意识到了加密货币的好处。

· 监管机构一直在努力跟上这种增长，监管机构可能会调整规则和政策以支持加密货币行业的快速创新，也可能会施加限制以抑制加密货币市场的发展。

加密货币监管需要认识到数字货币的独特属性并考虑到金融包容性。

近年来，全球加密货币在低收入、中等收入和高收入国家的采用呈爆炸式增长。然而，世界各地的监管机构仍在评估如何解决加密货币带来的新问题。全球加密货币委员会最近发表的一篇关于加密货币监管的论文展示了未来加密货币监管的三个趋势：

1）关注加密货币采用的实际驱动因素

多年来，大多数中央银行和财政部一直专注于虚拟资产的风险报告和遏制政策。与此同时，这些市场呈指数级增长，自 2019 年以来，全球加密货币的采用率增长了 2,300% 以上，仅在 2021 年年初至今就增长了 881%。在此期间，比特币已经从一个小众的互联网极客社区成长为投资者、上市公司乃至国家层面的投资标的。

加密采用的趋势在不同的地理分布中也存在很大差异，这也很能说明问题。在发达国家，合规的中心化金融平台发展迅速，而点对点 (P2P) 交易平台在越南、肯尼亚、多哥和坦桑尼亚等新兴市场迅速普及。

全球采用加密货币的排名来源：链分析

许多新兴国家的用户正在转向使用加密货币进行汇款、收取外币并进行商业交易，以保护他们的储蓄免受货币贬值的影响。尽管尼日利亚等国家的中央银行已禁止银行和加密货币交易所之间的交易，但此类交易也一直在增加。

几个关键因素正在推动人们对加密货币的兴趣：

• 央行政策、恶性通货膨胀和宏观经济不稳定导致法定货币波动和贬值许多人开始转向加密货币，MicroStrategy、特斯拉、Square 等美股上市公司开始加入比特币等数字货币到他们的资产负债表。从美国到萨尔瓦多，立法者开始注意到加密货币的影响国家会承认加密货币吗，并围绕它们制定新政策。

• 向传统支付系统汇款的成本仍然很高，全球平均汇款费用为 6.8%，撒哈拉以南非洲为 9%，这解释了 P2P 加密货币交易的增加。原因。

• 稳定币的发明实现了加密货币和法定货币之间的无摩擦交换媒介。 USDC 市值已超过 250 亿美元，并以超过 6100% 的复合年增长率快速增长。增加。跨国央行已经开始研究央行数字货币，以期在这场竞争中占据一席之地。

• Stellar、Algorand 和 Solana 等新的加密货币网络正在通过降低能耗和提高交易速度来吸引用户。建立在主网之上的第 2 层解决方案国家会承认加密货币吗，如闪电网络和 Polygon，提高了网络的可扩展性和效率，这些创新也推动了 DeFi 应用的采用。而这些创新的迅速扩展和成熟很大程度上归功于加密网络为其开源架构和全球开发者社区提供的支持。

2）监管加密货币的技术和用例

就像早期互联网协议的开发一样，加密货币应用的巨大潜力使得应用现有法律框架变得简单，定义变得非常困难。在这种情况下，仓促的监管可能会进一步加剧国家内部和国家之间不断扩大的数字鸿沟。

加密货币网络为数据安全和价值传输、存储和访问互联网提供了一种新的范式。它们提供安全、不可变的存储，可以抵御单点故障和审查的风险，香港居民最近使用 Arweave 就是明证。创新的 NFT 游戏平台，如 Axie Infinity（现在价值超过 10 亿美元）正在为占其用户 40% 以上的菲律宾失业者提供稳定的收入。新软件应用涵盖的领域包括 DeFi、数字艺术和区块链游戏，将数字权利和功能嵌入到加密货币中。

为了充分支持这种新模式的发展，监管机构需要区分集中式和分散式活动的风险。对于中心化交易所和托管金融服务，加密货币带来的金融风险与世界各地的金融机构、资本市场监管机构、消费者保护、隐私局和税务机关所熟悉的金融风险大致相同。

监管机构强调，加密货币系统的匿名性和无国界特性将带来潜在的洗钱和恐怖主义融资风险。然而，与传统金融系统相比，加密货币目前涉及的非法活动要少得多，占所有加密货币交易的 0.34%。

目前，监管机构正朝着增强加密货币的可审计性、增强监控实时交易和保存交易记录的能力的方向发展。许多国家的监管机构已经能够发现和制止洗钱案件，并提供起诉犯罪所需的证据。从这个角度来看，加密货币还可以提高透明度，并允许监管机构将更多来自非正规经济的交易纳入正规经济的框架。

3）打造更具包容性的全球治理

在当今世界，不同司法管辖区之间的政策差异为监管漏洞创造了机会，并导致市场不确定性。全球监管也缺乏普遍适用和广泛包容的全球框架。减少非法活动的全球标准导致了金融歧视政策，进而将拉丁美洲、加勒比和撒哈拉以南非洲排除在世界金融体系之外。

这些地区的许多发展中国家甚至不是国际清算银行 (BIS) 和金融行动特别工作组 (FATF) 等全球金融标准制定机构的成员，但却深受这些规则的伤害。这些歧视性政策使居住在这些国家/地区的许多公民无法获得银行服务，这反过来又增加了加密货币的吸引力。

监管机构面临的最大挑战是，比特币和以太坊等开源加密货币网络是通过互联网直接向公众提供的计算机协议。它们是没有中间人的无权限接口。

禁止加密货币不会阻止采用，只会限制监管机构引导市场活动和解决潜在风险的能力。从长远来看，基于现实世界用例并与技术创新者协商的法规将更加强大，并将进一步加强政策目标，以推动经济包容和增长。

作者 |阿尔卑斯山

翻译与校对 |芒果林